워런 버핏의 ROE 활용법 - 조지프 벨몬트

P20

시장 하락기에 떨어진 보유 주식의 가치가 시장 회복기에 반등하지 못하면

이것이 리스크다

 

P91

 

P126

클린 서플러스 회계법에서는 클린 서플러스 순이익에서 배당을 뺀 값이 이익 잉여금이다

장부가치 = 전년도 장부가치 + 전년도 (클린 서플러스 순이익 - 배당)

또는

장부가치 = 전년도 장부가치 + 전년도 (클린 서플러스 이익잉여금)

 

P131

범용성 기업은 번 돈을 계속 생산설비를 업그레이드하는 데 써야하는 단점도 있다

이익의 대부분을 써야 하므로 자산을 불릴 수가 없다. 경쟁력을 유지하고 보유자산을

업그레이드하기 위해 이익을 사용하는 것을 불가피하다.

회사가 자산을 늘리지 못하면 매출도 늘릴 수 없다. 매출을 늘리 수 없으면 주당 순이익도

올릴 수 없다, 만약 주당 순이익을 올릴 수 없다면 주가는 오르지 않을 것이다

 

P143

'턴어라운드'라는 말에 조심하자. 워런 버핏은 턴어라운드 주식이 진짜 턴어라운드 하는 경우를

보지 못했다고한다. 그런데 왜 턴어라운드 주식을 살까? 턴어라운드 한다는 근거도 없는데 말이다

 

P145

유보율 = 이익잉여금 / 클린 서플러스 순이익

 

P161

만약 ROE가 낮고 일관성이 없다면, 그 주식에 대한 분석을 당장 그만 둬야 한다.

높고 일관성 있는 ROE는 주식 분석으 첫 번째 필터다

 

P199

주가 성장 전략

1. 클린 서플러스 ROE가 20% 이상인 주식을 선택한다

2. 회사 운영을 훌륭하게 해온 회사의 주식을 선택한다. 워런 버핏은 과거 10년을

   살핀다. 물론 회사의 역사가 짧은 주식도 있지만, 이 경우는 ROE가 높고 성장하는

   주식에 국한한다

3. 배당이 적거나 없는 주식을 선택한다. 이런 주식이야말로 성장주이기 때문이다

4. 부채가 거의 없는 주식을 선택한다

5. ROE가 계속 상승하면 좋은 주식이다. 비록 현재 클린 서플러스 ROE가 20%

   밑이라도 말이다

6. 클린 서플러스 ROE가 20% 이하로 떨어지면 주식을 팔아라